母公司濒临破产 Abengoa Yield将走向何方
发布者:CSPPLAZA | 来源:CSPPLAZA光热发电网 | 1评论 | 4783查看 | 2015-12-01 20:39:00    
CSPPLAZA光热发电网报道:近日,国际光热发电巨头Abengoa在西班牙宣布启动破产程序,这一事件的发生不禁让人们对其在美国成立的子公司Abengoa Yield的命运开始担忧。

作为一家全球知名的可再生能源公司,Abengoa不仅在光热发电领域开发了诸多项目,同时还拥有大量光伏资产。但就在上周,这个全球可再生能源领域的领军羊出人意料地宣布启动破产程序,并有可能会制造西班牙历史上金额最大的破产记录。

同时,这场席卷西班牙Abengoa公司的金融动荡已经蔓延到其位于美国的子公司Abengoa Yield。尽管从表面上看Abengoa Yield似乎与Abengoa绝缘并独立,但最终还是难逃母公司金融波动的影响。

据了解,Abengoa Yield在此前Abengoa很多项目融资的过程中签订了一系列交叉违约条款,这些交叉违约条款将Abengoa Yield与Abengoa紧紧绑在了一起,因此Abengoa的财务健康对Abengoa Yield来说也至关重要。

此外,Abengoa Yield的大部分资产都收购自其母公司Abengoa,从一定程度上说Abengoa Yield其实就是帮助Abengoa管理所开发项目的一个帮手而已。这一事实也使投资者对Abengoa Yield独立运作的能力感到担忧。

事实上,今年以来Abengoa Yield一直在试图摆脱Abengoa的束缚。今年11月初,Abengoa Yield前任CEO Javier Garoz告诉投资者,Abengoa Yield希望 “通过不断提高自我管理水平逐步成长成为一个完全独立的公司”。

但是,上周三传出了Javier Garoz辞去Abengoa CEO一职的消息,许多人因此担心Abengoa Yield是否会像Abengoa一样将通过出售自身资产来套现以支付给债主们。

同时,交叉违约债务条款的存在意味着母公司Abengoa的破产程序将可能影响Abengoa Yield公司在南非、美国、西班牙和乌拉圭的项目融资。

在美国,Abengoa Yield拥有许多效益可观的可再生能源资产。如果Abengoa发生违约,美国能源部(DOE)可以通过控制莫哈韦和索拉纳光热电站的现金流进行制裁。

不过,西班牙破产法包含一个为期两年的审查追溯期。随着破产流程的逐步推进,西班牙政府很可能会重新审查自2014年夏季Abengoa Yield首次公开募股(IPO)之后其与母公司Abengoa之间的交易。

自Abengoa Yield上市之后,母公司Abengoa向其出售了大量的可再生能源资产,其中包括两个最近交易完成的西班牙太阳能项目,这两个项目曾获得过在美国发行的短期过渡性融资的支持。

据彭博社报道,Abengoa Yield公司目前正在与摩根大通银行合作,双方希望找到有意收购其母公司Abengoa股份比较合适的买家,出售股份比例在47%左右。

前所未有的金融危机

就在上周,因为Gestamp的子公司Gonvarri取消了向Abengoa投资3.71亿美元的计划,直接导致Abengoa股价暴跌了54%,其债券评级直接降至垃圾级。受此影响,Abengoa公司市值缩水了5亿美元左右,并因此触发了破产程序,同时Abengoa只有四个月的时间来寻找买家或与债权人达成协议。

Abengoa近日发表声明称:“公司将尽快根据《破产法案》的第五条内容提出申请,并将尽快启动与债权人的谈判过程,希望能达成协议来保证公司财务的可持续性。”
 
据了解,一旦Abengoa不能与债权人达成协议,很有可能制造西班牙有史以来金额最大的破产案。此外,Abengoa雇佣了24000多名工人,其中大部分在西班牙,这些人也正面临着巨大失业风险。据路透社报道,包括项目融资在内,Abengoa来自国内外高达214亿美元的高额债务或许已经预示了公司的命运。

在过去的12个月,Abengoa公司始终遭受着债台高筑的困扰。随着债务的不断增多以及公司市值的不断下降,今年夏天之后形势变得更加严峻。目前,Abengoa的整体债务规模超过90亿美元。
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zjchuaran
国内业界不一定动脑筋收购该企业,倒是应该及早寻觅设计、试验等关键岗位以及技术员工,这是该企业的价值核心,其光热发电站并非优质资产反而是累赘。想想看,一个依赖政策补贴的电站财务风险是否很大。或者向它学习收购西门子solel,只花了几百万美元就纳入囊中,一句话收购很有学问。
2015-12-02 11:29:35
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