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西班牙主要光热企业走出国内市场寒冬

来源：CSPPLAZA光热发电网 | 0评论 | 3907查看 | 2014-10-13 11:38:00

　　CSPPLAZA光热发电网报道：今年以来，西班牙众多光热公司用较好的财务数据证明了，他们开始逐渐走出因低迷的国内光热市场环境带来的业务困境。但需要指出的是，这些良好的财务数据跟西班牙政府没有任何关系。

领先企业走出困境

　　如果说一年之前西班牙可再生能源政策的调整对阿本戈和Acciona等光热公司意味着惨淡的未来市场的话，那么在最近6个月西班牙光热领域的主要玩家们则纷纷用闪亮的财务数据证明西班牙可再生能源法的调整对公司业绩的影响并不算什么。

　　举例来说，阿本戈公司在其上半年财务报表中宣布，与上年同期数据相比，2014年上半年未计利息、税项、折旧及摊销前的利润上涨了31%左右。虽然收入与去年基本持平，但是公司的项目开发储备量比去年同期上升了49%。

图：Acciona公司总部

　　Acciona报告称因为政府政策调整造成上半年未计利息、税项、折旧及摊销前的收入比去年同期下降16.3%，但是通过折旧降低和出售资产等管理手段公司净利润反而提高了43%。Acciona表示，因为政策调整公司可再生能源业务营收损失了2.16亿欧元。

　　ACS的子公司Cobra2014上半年净利润也实现了增长，尽管未计利息、税项、折旧及摊销前的收入比去年同期下降了15.2%，但是净利润与2013年上半年相比增加了10.7%。同时其可再生能源发电营业额实现了14.9%的增长。

　　上述三家大型西班牙光热公司的雄厚财务实力让他们的外国客户和合作伙伴稍感放心，尽管这些客户和合作伙伴也有可能因为西班牙政府对可再生能源政策的调整而受到影响。

　　尽管西班牙可再生能源市场依然处于持续低迷中，但这三家大型光热公司得益于海外市场的业务取得突破，其资产负债表仍然具有吸引投资者的优势。

　　同时要注意的是，这三家上市公司都属于业务高度多元化的企业，这个因素大大缓冲了他们由于西班牙政府关于可再生能源支持政策改革而受到的影响。

其它业务领域

　　举例来说，Acciona公司除了光热业务之外还拥有基础设施建设、水处理、设备及物流等其它业务。其它业务领域上半年实现的21.6%的利润增长帮助公司抵消了最大业务部门能源方面上半年6.3%的利润下降。

　　同样，ACS拥有建筑业、工业服务和环保等业务，光热只是公司业务组成中很小的一部分。

　　就连全球公认的在光热市场曝光率最多的阿本戈公司也有很广的业务领域，比如该公司占业务组成27%的工程建筑订单（输电和配电方面）和占业务组成16%的常规动力工程。

　　六月份，阿本戈还试着通过一些金融改革将他们的能源资产进行包装，比如整合部分能源资产为“yield-co”吸引投资人和股东。据相关报道，Acciona也在进行一些类似的尝试。

　　尽管如此，也许使这些公司能够顺利度过困境的一个比多样化经营更重要的因素应该是他们相对于西班牙光热市场的独立性逐渐增强。长期跟踪光伏行业的NPD Solarbuzz的资深分析师Michael Barker表示：“西班牙公司一直在追求欧洲以外的新市场，特别是在新兴国家。”

　　阿本戈公司今年上半年光热业务方面西班牙市场仅占其总收入的14%，而2013年同期数据为18%。阿本戈最大的光热市场是在北美州，美国业务收入占其总收入的39%；其次是南美洲，占其业总收入的25%。这两个地区的光热业务收入都比去年有所增加。

本土光热销售额占比降低

　　ACS公司在光热业务中西班牙市场占比16.2%，亚太地区市场占比40.2%，美洲市场占比33.8%。

　　Acciona公司并没有将其光热业务营收情况按照地理位置区分开，但是从数据中我们可以看出西班牙国内业务仍是主要部分，但本土外的业务明显处于增长态势。电力总装机规模为8.4GW，其中2.4GW是国外项目。

　　很明显西班牙光热开发商们如果还仅仅指望依赖西班牙政府的支持的话，他们今天将不能保有目前的市场地位。

　　一位不愿意透露名字的业内人士表示：“的确，目前西班牙光热资产仍然能够产生一定的现金流，但问题是相对于光热资产的负债率来说这些现金流并不充足。”

　　但是，至少现在这些行业内领先的光热公司已经能够承受本国政府政策改革对他们造成的冲击。

　　西班牙CSP行业协会主席Luis Crespo表示：“尽管政府改革造成光热企业收益率的下降，而且今年上半年补贴金额仅有50%完成支付的情况使公司盈利能力进一步恶化。但由于这些领先光热企业具有雄厚的实力，再加上优秀的管理能力，他们可以找到解决资金难题的办法。”

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