预计2019年我国煤炭供需将转向宽松

2018年以来煤炭市场去产能扎实有序推进，取得效果明显，有望提前完成去产能任务。随着煤炭生产能力的不断提升，铁路运能的持续释放以及煤炭需求增速的放缓，预计2019年我国煤炭供需形势将由紧平衡状态开始向阶段性宽松转变。

前三季度的煤炭市场运行情况

2018年前三季度的煤炭市场运行情况来看，总体呈现市场整体供需趋向平衡的特征。

1、供给方面，2018年以来主产区产能释放力度加大，煤炭产量明显增加。据前瞻产业研究院发布的《煤炭行业发展趋势与投资决策分析报告》统计数据显示，2018年1-9月全国煤炭产量达25.9亿吨，同比增长5.1%。另外，对进口煤调控措施将是调控供需、调控煤价的重要举措，今年国内外煤炭价格存在价差，进口量增加。2018年9月煤炭进口量2514万吨，同比下降7.2%，1-9月累计进口2.29亿吨，同比增长11.8%。

2、消费方面，2018年1-10月，全国重点电厂日均耗煤368万吨，同比增长9.9%。近期随着工业经济走弱以及天气转凉，电煤煤需求增幅放缓。10月下旬，重点电厂日均耗煤量达到336万吨，同比增幅放缓至5.1%。

3、库存方面，下游与中转环节库存持续高位运行。随着过剩产能缩减，自2016年下半年开始下游逐步转变低库存策略，下游库存开始缓慢回升，但2017年四季度需求大幅增长，电厂供煤紧张问题再次显现。2018年春节期间，下游在旺季即将结束时急速补库，库存快速上升，9月电厂提前启动冬季补库，电厂库存持续上升。截至10月31日，重点电厂库存9199万吨，同比增加1454万吨，增幅18.8%。

未来煤炭市场总体保持平衡，煤炭价格整体稳定

总体上，从供需形势看，需求方面，下半年电力需求依然比较旺盛，由于工业企业利润依然维持比较高的水平，电力需求总量尚未看到明显回落的迹象;供给方面，主产区保供压力依然比较大，下半年进口煤或出现边际回落。未来煤炭市场总体保持平衡，煤炭价格整体稳定。从政策角度看，中长协合同比重增加，价格被锁定，煤价周期波动率下降，促使煤炭价格趋于平稳。

展望后市，预计随着煤炭生产能力的不断提升，铁路运能的持续释放，以及煤炭需求增速的放缓，2019年我国煤炭供需形势将由紧平衡状态开始向阶段性宽松转变。